指數基金≠ETF

-----------------------------------------------------------

----------------------------------------------------------
【經濟日報╱記者╱白又仁】

股票型指數基金（Exchange Traded Fund）與指數型基金（Index Fund）同樣都是追隨指數變化，不過，交易方式則有很大的不同。

ETF是在證交所掛牌，因此和上市櫃股票一樣，主要透過證券下單系統買賣，較受股票族青睞，交易須付證交稅與手續費；指數型基金則與一般基金交易模式相同，必須透過基金公司或銀行申購，但管理費約2%左右，較一般股票型基金的3%至4%低。

另外，ETF價格隨台股大盤漲跌變動，在交易時間內可隨時買賣，多空皆可；指數型基金則是以收盤後基金淨值為基準，每天只有一個價格，而且不能放空。

指數化投資在中國、香港與歐美市場已逐漸普及，多被運用在資產配置上，據統計，去年全球ETF發行檔數仍創新高記錄達1,479檔，雖受金融海嘯衝擊，資產規模僅下降9.74%；至於指數型基金的資產規模也縮減三成，但發行檔數仍創新高，多達1,647檔。
------------------------------------------------------------------------------------------------
【經濟日報╱記者╱雷盈】

投資公司治理ETF（指數股票型基金）有什麼好處？證券業者說，對散戶投資人來說，ETF兼具基金及股票的優點，是方便、靈活且費用低廉的投資方式。

業者表示，ETF跟一般基金不同，不僅交易成本較低，投資方式也較穩健。

在交易成本方面，傳統開放式基金每年的經理費比ETF高出很多。ETF不收認購費、贖回費、轉換費，只收管理費、經紀佣金與買賣價差；但開放式基金不論認購、贖回、轉換、管理費等都要收取。

在基金管理方面，ETF管理屬於「被動式管理」，ETF經理人不會主動選股，指數的成分股就是ETF基金選股內容，ETF操作的重點不是在打敗指數、而是在追蹤指數。

在風險分散方面，ETF比投資單一股票小，不會發生賺了指數卻賠了差價的情況。

業者說，成功的ETF，目標在於儘可能跟標的指數走勢一樣，「複製」指數，讓投資人穩定賺取指數的報酬率。

但傳統股票型基金的管理方式是「主動式管理」，基金經理人積極選股，希望報酬率可擊敗大盤指數。

投資ETF等於直接投資一籃子股票，可分散風險，此外，由於ETF投資標的透明、成分股變動不大、走勢又與股市同步，投資人不需研究個股，只需判斷漲跌趨勢，是最不費力的投資工具。

但ETF也有缺點，例如ETF的投資只會緊跟市場，不會領先市場；ETF為了緊貼指數走勢，不能像一些積極型基金，因某些行業表現較遜色而改變投資組合；ETF也不能像開放式基金用股息再投資；ETF的價格某段時間仍有可能出現小幅溢價與折價。

業者說，如果積極型投資人想買ETF，可用ETF為核心持股，以確保配置於這部分的績效可與大盤連動，不會錯失大盤上漲的報酬機會，另外再選擇個股或另外搭配產業型或特殊型共同基金。

http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_ART_ID=187370