四季報

四季報





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洪瑞泰標準化投資程序：



1. 從四季報中做初步篩選，選出過去四年中，至少三年RoA>10%者(因四季報中無RoE，僅以RoA來概估)

2. 根據配息率或流動資產比率，來概略估計盈餘再投資率的高或低

3. 檢定三項特值：經久不變/獨佔/多角化

4. 檢查充分條件：A.上市未滿兩年少碰；B.年盈餘高於五億的才買

5. 列出入圍名單，上網查財報，做成Excel檔

6. 設定最可能的RoE，計算買進價

7. 區分景氣循環股，瞭解現在是在谷底、半山腰或高峰？

8. 追蹤舊聞與新聞

9. 耐心等，股價<買進價

10. 分批(二分之一)買進



基本名詞定義：這裡的定義和一般會計上的定義可能略有不同



1. 淨值：總資產-負債，也就是股東權益

2. EPS(Earnings Per Share)：每股盈餘，稅後淨利/股數

3. PER(Price Earnings Ratio)：股價/EPS

4. NAV(Net Asset Value)：每股淨值，股東權益(淨值)/股數

5. RoE：股東權益(淨值)報酬率，稅後淨利/期初股東權益(淨值)=本期稅後淨利/上期期末股東權益

6. RoA：總資產報酬率，本期稅後淨利/上期期末總資產

7. 流動資產比率=流動資產/總資產

8. Eq%=自有資本率=股東權益/總資產

9. 資產=負債+股東權益=負債+(股本+保留盈餘)

10. 盈餘再投資率：簡稱盈再率，衡量資本支出佔盈餘的比率，盈再率=(固定資本4+長期投資4-固定資本0+長期投資0)/(淨利1+淨利2+淨利3+淨利4)，大於80%算高，低於40%較好。計算例



http://dragon.ccut.edu.tw/~chucm/Golden_Rule_of_Buffett.htm